最近的市场热点集中在到底是买新基金还是 买老基金好呢？今天我们就来个新基金和老基金大PK，看看孰胜孰负！
 
    1．第一回合：投资品种选择
新基金因为刚刚成立，正所谓一张白纸可以写最新最美的图画。基金经理可以根据市场的最新走势和最新涌现的投资热点，选择投资品种，构建投资组合。
老基金因为仓位较重，基金经理即使看到了新的投资机会，往往也要先卖掉手里的部分股票，才有可能买新的股票。那么，在时机的把握上就稍逊一筹。
 
    新基金胜！
 
    2．第二回合：建仓成本
直接的建仓成本通常包括两部分：交易费用和价格冲击成本。买入股票就要支付佣金和印花税等费用，即交易费用。大资金买入股票通常会推高股票的价格。比如现在是4元一股的股票，等一个基金买完了，价格可能已经涨了很多，而这只基金的实际成本也许在4.4元。那么，这高出来的10%，就是价格冲击成本。老的基金通常持有较高的股票仓位，其建仓成本已经体现在以往的净值中。而新基金因为仍要买股票，则必然产生交易费用和价格冲击成本，这部分成本将会冲抵未来可能的收益。所以，在建仓成本上，老基金占有优势。
 
    老基金胜！
 
    3．第三回合：系统性风险的控制
新基金刚成立时，股票仓位通常为零。所以，当市场正处于下跌时，新基金可以减缓建仓节奏，以规避短期市场下跌的风险。在2005年4季度，当时新成立的基金跌幅普遍较老基金小，就是这个道理。反之，如果市场正处于快速上升阶段，那么，新基金就比较被动了。我所管理的海富通股票基金在2005年8月成立时，市场正处于一个快速反弹的过程中。这只基金因为刚刚成立，股票仓位几乎为零，一成立就落后了业绩比较基准几个百分点。所以对于系统性风险的控制，新老基金因市场所处阶段的不同而优劣互现。
 
    新基金、老基金平局！
 
    4．基金经理的选择
基金未来的业绩如何，和基金经理的投资能力密切相关。老基金通常已经运作了一段时间，投资者对基金经理的投资风格和能力有一定感性认识，对其未来的投资业绩的预测把握相对要大一些。而新基金的基金经理如果是新人，那么投资者通常应该考查一段时间，来熟悉其投资风格并评判其投资能力。不过，现在越来越多的基金公司崇尚团队投资的模式，新基金的未来业绩可能和整个投资团队的投资能力关联度更大。另外，为了新基金的成功发行，也考虑到基金公司资源的局限，许多公司推出“老”基金经理来管理新基金。所以，通过研判该基金公司其他基金的过往业绩，或者该基金经理所管理过的其他基金的业绩，也可以较清晰的判断出新基金未来的可能表现。
 
    老基金小胜。
 
    5．认购费用
各基金公司为顺利推销新基金，通常对于认购新基金的投资者给予一定的认购费用的优惠。老基金通常无此待遇。当然，这些费用的节省都是小恩小惠，基金未来的成功投资应该才是投资者真正的盛宴。
 
    新基金小胜。
 
    6．新基金建仓，老基金“借光”
一个基金公司管理的新老基金，因为共用一个投资研究平台，其投资品种的选择上必有某些偏好。通常一个新的基金在建仓时，也会高比例买入同一公司其他基金持有的某些重仓股票。那么，新基金建仓时，老基金“借光”就很自然。这一点在新基金规模巨大时尤其明显。当然，决定股票长期价格的仍是公司的基本面。所以，这点收益属于短期的小恩小惠的范畴，不计较也罢。
 
    老基金小胜。
 
    7．新基金便宜。
    “新基金只有一元钱。老基金如果管理的好，净值肯定大于一元钱。所以买新基金比买老基金便宜”。这是一些投资者买新基金的逻辑。基金的净值高低仅反映了其过去所取得的利润，和其未来的业绩表现没有关系。如果说有关系，那也是过去的良好业绩可以昭示未来的基金表现，那么就应该去买老基金。所以，这种新基金便宜的逻辑是站不住脚的。
 
    双方打得难解难分。究竟新、老基金谁更胜一筹呢？